Microsoft se encamina a su peor trimestre desde 2008

Microsoft se enfrenta a su mayor caída trimestral desde 2008. Sus acciones han bajado cerca de un 25% este trimestre, convirtiéndose en la empresa con peor desempeño del grupo de las Siete Magníficas, con una amplia diferencia. El grupo ha caído aproximadamente un 14%. Las acciones cayeron otro 1,7% tras la apertura del viernes, registrando su cuarto día consecutivo de pérdidas.

Dos riesgos principales impulsan la venta masiva de acciones de Microsoft y la revalorización de sus acciones. El primero es el riesgo de un gasto insostenible: se proyecta que los costos de infraestructura, incluidos los arrendamientos, aumenten de 88.000 millones de dólares en 2025 a 146.000 millones en 2026, con estimaciones que alcanzan los 170.000 millones en 2027 y los 191.000 millones en 2028. Los inversores temen que estas importantes inversiones en IA no generen los rendimientos adecuados, ya que el crecimiento de los ingresos se queda rezagado con respecto al gasto. El segundo riesgo es el aumento de la competencia, especialmente por parte de startups centradas en IA. Existe preocupación de que las empresas opten por trabajar directamente con proveedores de modelos de IA en lugar de depender de las herramientas de productividad y la nube de Microsoft. Como resultado, la prima de valor del negocio de software de Microsoft ha disminuido, evidenciada por el menor crecimiento de Azure y la limitada adopción de Copilot, lo que ha llevado a la compañía a reorganizar sus operaciones de IA.

La valoración de Microsoft ha caído drásticamente. La acción ahora cotiza a menos de 20 veces las ganancias esperadas. Este es su nivel más bajo desde junio de 2016. Recientemente, cotizó con un pequeño descuento respecto al S&P 500 por primera vez desde 2015. El precio objetivo promedio a 12 meses de los analistas sugiere un potencial de revalorización superior al 64%, el más alto desde 2009. Esto podría indicar una rara oportunidad a largo plazo. También podría mostrar que los analistas aún no han ajustado sus expectativas. La acción también se encuentra más por debajo de su media móvil de 200 días que en cualquier otro momento desde 2009.

En resumen, Microsoft se encuentra en una encrucijada crítica. La fuerte caída de la valoración, las altas expectativas de los analistas y los riesgos sin resolver en el crecimiento de la IA y la nube implican que hay mucho en juego. Las próximas decisiones revelarán si se trata de una auténtica oportunidad de compra o del comienzo de importantes desafíos para Microsoft.